MNB: Valószínű, hogy februárban sem mérséklődik az infláció üteme.

A jegybank korábban februárra jósolta az infláció mérséklődését, azonban most már az első negyedévre helyezte a fókuszt. A januári gyenge adatok következtében az éves előrejelzés felfelé módosult. Különösen meglepő volt a szolgáltatások áremelkedése januárban. A lakosság inflációs várakozásai pedig a 2022-es szintet idézik. A monetáris tanács véleménye szerint szigorúbb intézkedések szükségesek, így a 6,5 százalékos alapkamat fenntartása mellett döntöttek.

Január vége óta egyre inkább fokozódik a bizonytalanság, és a jegybank prognózisai is kedvezőtlenebb irányt vettek. Ennek következtében a Monetáris Tanács egyhangúlag döntött a 6,5 százalékos alapkamat fenntartása mellett. Virág Barnabás a kamatdöntést követő háttérbeszélgetés során elmondta, hogy más lehetőség nem is merült fel.

Globálisan szeptember óta sok országban megállt a dezinfláció, vagyis az infláció lassulása - mondta el. Ez részben a szolgáltató szektor magas átárazásai, részben a nyersanyagárak emelkedése miatt alakult így, beleértve az élelmiszereket, az alelnök a tejet és az olajat említette.

Magyarországon a januári infláció és maginfláció meglepően magasra, 5,5 százalékra emelkedett, túllépve ezzel a várakozásokat. Az ilyen eltérés a jegybanki előrejelzési sávon belül ritkán fordul elő, és az alelnök ezt egy figyelmeztető jelként értékelte.

Virág véleménye szerint a januári inflációs adatok alapján a vártnál kedvezőtlenebb inflációs trend kialakulásának esélye megnövekedett. Később megjegyezte, hogy bár nem kíván a közelgő, egy hónap múlva esedékes Inflációs Jelentésre hagyatkozni, a januári magas infláció következtében az éves inflációs kilátások is felfelé módosulhattak.

Korábban, a januári adatok megismerése előtt, a jegybank februárra prognosztizálta a dezinflációs fordulópontot, amely azt jelenti, hogy onnantól az infláció üteme végre csökkenésnek indul. Ez a korábbi előrejelzés azonban már nem állja meg a helyét.

A sokféle bizonytalanságra utalva Virág nem kívánt konkrét előrejelzést tenni. A Monetáris Tanács véleménye szerint a dezinfláció folytatására valamikor az első negyedévben számíthatunk, ami gyakorlatilag februárt vagy márciust jelenti. Fontos megjegyezni, hogy a dezinfláció egy olyan szintről kezdődhet, amely a korábbi várakozásoknál magasabb, és ez már biztosnak látszik.

A januári inflációs emelkedés főként az üzemanyagok, élelmiszerek és szolgáltatások árainak növekedésének tudható be. Különösen a szolgáltatások területén tapasztalt 9%-os infláció aggasztó, mivel ez "nincs összhangban az árstabilitás elveivel" - nyilatkozta Virág Barnabás.

A szolgáltatási szektorban az év eleji árképzés mindig sokatmondó a következő hónapokra nézve. A januári számok kiemelkedően magasak voltak, hasonlóan a 2023-as évhez.

Természetesen, a szövegem egyedi színfoltokkal gazdagítva így hangozhatna: "Bár számos különleges történet rejlik benne, a banki és telekommunikációs szolgáltatások árazása is jelentős figyelmet érdemel. A banki szolgáltatások esetében a kormány által bevezetett díjemelési moratórium következtében a várva várt díjemelések eltolódtak, ami izgalmas helyzetet teremtett a piacon."

Probléma, hogy a lakossági inflációs várakozások magas szinten maradtak (messze magasabban, mint a ténylegesen mért infláció). Az alelnök által mutatott ábra szerint a 2022-es szinten vannak majdnem. Az MNB felmérése szerint a vállalkozásokat is aggasztja az infláció.

Az infláció hatásait is el kell oszlatni a gazdasági szereplők gondolkodásában.

„Tedd különlegessé a mondandódat!” - javasolta Virág Barnabás.

Az inflációs kockázatok szempontjából figyelembe kell venni, hogy a piaci elemzések alapján jelentős eltérések várhatóak az amerikai Federal Reserve (Fed) és az Európai Központi Bank (EKB) monetáris politikája között. Az eurózónában a kamatok csökkenésére lehet számítani, míg az Egyesült Államokban a Fed a kamatcsökkentési ciklus végéhez közelíthet. A kamatkülönbség akár 204 bázispont is lehet, ami a befektetők körében fokozott kockázatkerülést eredményezhet a feltörekvő piacok irányába.

Összességében a jegybank Monetáris Tanácsa azt a megállapítást tette, hogy egy óvatos, türelmes és stabilitásra fókuszáló, szigorú monetáris politikára van szükség a pozitív reálkamat megőrzése érdekében. A célkitűzésük a dezinfláció mielőbbi újraindítása és az árstabilitás tartós biztosítása.